在分析可口可樂的財務狀況時,投資者和交易者經常會遇到一個重要的概念——再特許經營(Refranchise)。這是一個關鍵策略,對可口可樂的經營模式和財務狀況產生了深遠的影響。在這篇文章中,我們將深入探討可口可樂的再特許經營策略,解釋其定義、作用及對公司的影響。 什麼是再特許經營? 再特許經營(Refranchise)是指可口可樂將其直營的瓶装業務轉讓給獨立的瓶装合作夥伴。這意味著可口可樂不再直接管理這些瓶装廠,而是將其業務特許給其他公司運營。再特許經營的目的是讓可口可樂專注於核心業務,即生產和銷售濃縮糖漿,並通過瓶装合作夥伴來進行分銷和銷售。 再特許經營的作用 1. 提高資本效率: 再特許經營可以減少可口可樂在生產設施上的資本投入,將更多資金投入到品牌建設和市場推廣中。 2. 降低運營風險: 由於瓶装業務轉讓給獨立的合作夥伴,可口可樂可以降低運營風險,專注於核心產品的開發和市場擴展。 3. 增強市場靈活性: 瓶装合作夥伴通常對本地市場有更深入的了解,能夠更靈活地響應市場需求和變化。 再特許經營對可口可樂的影響 1. 財務影響: 再特許經營能夠顯著提高可口可樂的資本回報率(ROIC),因為減少了固定資產的佔用。同時,可口可樂可以通過收取特許權費和糖漿銷售收入來實現穩定的現金流。 2. 業務模式轉變:...